手机浏览器扫描二维码访问
第35章 各个周期与对应的资产（第1页）
第二天江天华在查看了海外流动性的态度之后，开始撰写给郑姗姗的大类资产配置的建议。
大类资产配置主要研究的就是全球的宏观面。
目前，全球主流财富管理机构采用的全天候配置策略，就属于大类资产配置的一种。
学过经济学的人应该都接触过美林时钟，它把经济运行的周期分为了四个阶段，包括复苏，过热，滞胀，衰退。这是市场经济不可避免的周期循环就如同人的生老病死一样不可抗拒。
而每一种资产，在各个周期中的表现是大不相同的。
在复苏中，表现最好的资产是股票，这是因为股票是人们对于经济未来的预期。由于经济已经进入了复苏，那么人们就会预期企业的利润会大幅改善，这时候股价就会持续涨。
这一阶段也是股票表现最为出色的时间段。所以我们要判断股价的涨跌，不能依靠经济数据的好坏，因为股价是超前于经济数据而动。
而反过来用股价的涨跌来判断经济的好坏这反而是可行的。
例如，我们经常会看到某一家市公司无缘无故就出现了股价的大幅波动，这时候过一段时间，我们通常就会被告知这家公司出了某些超乎市场预期的利好或者利空。
这就是股价波动拥有超前性的例子。
所以股市是经济的晴雨表，这句话是很有道理的。
这也同时给广大投资者提了个醒，当你发现周围的经济都已经欣欣向荣，周围的人都在享受经济红利的时候，那么股市大概率就已经没有了机会。
这时候往往是股价要构筑顶部的阶段。这也从一个侧面解释了为什么股票在构筑顶部的阶段，普通人特别是散户，会极度兴奋冲入这个市场。因为普通人感受到了身边经济的好转，他们对未来充满乐观，认为资本市场会一直疯狂下去。
而那些知晓资本市场底层逻辑的人却会在这个时候悄悄溜走，这样就完成了散户在高位接盘的过程。
在经济复苏之后那么就将进入经济过热的状态，一般来说，经济过热的状态是比较短暂的。
在这个阶段中，最有优势的资产是商品，包括金属原油房产等。
这也很好理解，因为在经济火热的时候，人们对未来充满预期，那么生产商品的供应量将加大，这就会带动游原材料的涨。
同时，人们购买住房的意愿也会急速增加，房价也会应声而涨。
在这个阶段中，股票的表现是比较平庸的，债券则会下跌。
债券的下跌，一方面是由于人们融资需求的增加，实际利率的抬升会造成债券票面价格的下跌。
另一方面，人们也会担心未来加息的预期，从而大量抛售债券。
所以在经济过热的状态下，我们首选商品进行投资，而减少股票和债券的仓位。
当经济过热持续一段时间之后，物价的通胀压力就会涨，而经济的实际动力却越来越疲软。
这时候就会出现经济停滞而物价涨的局面，这个阶段就被称为滞胀，这也是最为危险的一个阶段。
这个阶段如果不尽快收缩流动性，那么很有可能就会造成恶性通胀。
同时也必须采用一些打压物价的措施，不然很有可能流动性收缩的速度赶不通货膨胀的速度。
通常来说，加息的利率赶不通货膨胀涨的速度，那么就会出现社会物价不断涨，利率也不断涨，企业大批倒闭，股债双杀的局面。
海外七十年代就是这种情况，社会通胀高达20，而国债利率也涨到了15。
重生之影后复出 从阿纳海姆开始 我能夺舍全世界 视频通历史：开局盘点十大猛将！ 神奇宝贝之永恒时间 娱乐：我的红白撞煞，吓尿众人 轻言所念 重生之衰女开挂记 洪荒之黎澈祖巫 国运：开局百分百被空手接白刃 重生影后：总统阁下，太能撩 军妃妖娆：寒王强势宠 我能吸收秘密道具 天材魔妃：你好，反派大人 虫族OL：这游戏有亿点肝 体坛：我摄像小哥，误闯百米赛道 三国视频君：开局盘点十大猛将！ 绝色毒妃：权谋天下 老巫师次元之旅 苟在龙族的占卜家
斗罗：开局被云冥所杀
龙王传说同人主角开局被云冥所杀命运齿轮从此转动死而复生圣树觉醒手持死神之镰踏上漫长复仇路…辰安于死亡中蜕变破土出巧遇古月娜打算分离出娜儿人格出言制止两人搭伙共踏复仇路。蝴蝶煽翅膀神界提前归史莱灭唐门散神王怒血与火。主角地球穿越者性格沉稳不浮躁不圣母女主古月娜。...
总裁深度宠：Hi！军长娇妻
四岁起女扮男装，二十岁成为最年轻军长，为掩饰身份胥翊不仅要撩尽天下美女，还得防范疑似有特殊癖好的狱大首长。外人都说帝国少帅狱靳司只爱男色，费尽心机要得到胥三少，因此百般宠爱有求必应，只愿博得美男一笑，就连狱靳司也开始怀疑自己有断袖之癖！直到某日，胥翊的肚子离奇地鼓起谁的种？男人强行验身终发现她是女儿身，内心狂喜无比。胥翊却打死不认装无知肿？…对！是肿瘤！她的终极目标是将男人当到底，怎么能变大肚婆给他生猴子！？如果您喜欢总裁深度宠Hi！军长娇妻，别忘记分享给朋友...
农家娇妻桃花多
〔本文np〕柳千妩的娘亲生性畏惧高大的男人，想着某一天自己的女儿定要嫁一个如玉君子，夫妻琴瑟和鸣。后来柳千妩带回来多只‘健壮的狼’，齐齐对着柳千妩的娘亲喊了一声‘岳母大人’，震耳欲聋。柳千妩的娘亲只觉眼前一黑，颤巍巍的抬起手一句话简介身软貌美穿越娇娇女柳千妩和几匹身强力壮纯种古代狼没羞没臊的小日子。如果您喜欢农家娇妻桃花多，别忘记分享给朋友...
海贼世界的诡秘之旅
阅读须知1主角齐格（齐格弗里德），以诡秘之主的某神之途径为金手指，与海贼体系结合，神之途径的异能有改变，契合以海贼王本土力量体系解释，没看过诡秘之主，也并不影响阅读本书。2设定上主角在穿越前，海贼王漫画只看到德雷斯罗萨篇（作者本人是有追更的）。3主角为穿越者，可视为身穿亦可视为同位体穿越，穿越后身体年龄缩小。4开局天龙人奴隶，不过奴隶生涯只在第一章，以日记形式展现（必读），以减少憋闷的篇幅。5看开局身份就知道，主角铁站世界政府对立面，且在大部分篇幅中，以海贼身份活动，不喜勿入。6初期上太阳船，前中期在红发船，以干部身份，追随红发登顶四皇，后期暂不透露。7齐格的性格信念，比本人（绅士东）前几部作品的主角，会更加复杂，且有明显的转变历程。如果您喜欢海贼世界的诡秘之旅，别忘记分享给朋友...
快穿攻略，干掉boss
叶少柒觉得自己做的最愚蠢的两件事一是挖了九百九十九个坑，二是作死的答应填坑了。需要宿主和叶少柒共同完成任务，填完所有坑，让小说不偏离主题。多少个坑？挖坑容易，填坑难。999个坑。画圈圈诅咒你，没事挖那么多坑。叶少柒一个小说家，每天挖一个坑，从不填坑，永远烂尾。系统我们的口号就是码字码字，存稿存稿，埋坑埋坑，目标就是，填完所有坑！我穿梭小说的每一个角落，只因你曾存在过，只要叶少柒填完所有坑，我就可以活着出现在你的面前。如果您喜欢快穿攻略，干掉boss，别忘记分享给朋友...
凌天九剑
百年之前，天降神石，立而生碑，现天道奥妙无穷。百年之后，地宫现世，再起风云，引无数英雄折腰。李凌，南平故国，落魄皇子，无意中却深陷血仇阴谋之中。随后，血剑现，地宫开，九剑谜，天书...